Co się stanie w przypadku rozwiązania funduszu zamkniętego?
Fundusz terminowy ma określoną datę zakończenia, w której portfel funduszu ulega likwidacji.Inwestorzy posiadający akcje w momencie rozwiązania funduszu otrzymują płatność gotówkową równą NAV na akcję w tym momencie.
Likwidacja polegasprzedaż wszystkich aktywów funduszu i podział wpływów pomiędzy akcjonariuszy funduszu. W najlepszym przypadku oznacza to, że akcjonariusze są zmuszeni do sprzedaży w terminie, a nie według własnego wyboru. W najgorszym przypadku akcjonariusze poniosą stratę i zapłacą podatek od zysków kapitałowych.
Po dniu likwidacjiwszelkie pozostałe aktywa funduszu będą zazwyczaj sprzedawane przez zarządzających funduszem, a wpływy zostaną rozdzielone pomiędzy pozostałych udziałowców funduszu.
Fundusze zamknięte, które zwracają kapitałmoże wiązać się z wyższym poziomem ryzyka, ponieważ fundusz niszczy bazę aktywów dostępną do generowania dochodu na potrzeby wypłaty dywidendy. Niektóre fundusze zamknięte ustalają określoną stawkę wypłaty, którą należy zapłacić niezależnie od dochodu generowanego przez fundusz.
Akcje funduszy zamkniętych kupuje się i sprzedaje w taki sam sposób, w jaki kupuje się akcje przedsiębiorstw – za pośrednictwem zarejestrowanych brokerów-dealerów. Podczas IPO inwestorom oferowana jest stała liczba akcji funduszy zamkniętych. Po IPO inwestor może nabywać akcje istniejących funduszy zamkniętych na rynku wtórnym.
Pod koniec życia funduszupozostałe inwestycje są likwidowane. Dochody są rozdzielane. Możliwe ograniczone przedłużenie okresu finansowania – zwykle 2 lata według uznania podmiotu zarządzającego, a następnie dłuższe, jeśli życzy sobie tego większość inwestorów.
Fundusz zamknięty to rodzaj funduszu inwestycyjnego emitującego obligacjeustaloną liczbę akcjiw drodze jednej pierwszej oferty publicznej (IPO) w celu pozyskania kapitału na swoje inwestycje początkowe. Jego akcje można następnie kupować i sprzedawać na giełdzie, ale nie zostaną utworzone żadne nowe akcje i żadne nowe pieniądze nie napłyną do funduszu.
Inwestowanie w fundusze zamkniętewiąże się z ryzykiem; możliwa jest główna strata. Nie ma gwarancji, że cel inwestycyjny funduszu zostanie osiągnięty.
Fundusze zamknięte („CEF”) mogą odgrywać ważną rolę w zdywersyfikowanym portfelu, ponieważmogą oferować inwestorom potencjał generowania wzrostu kapitału i dochodu poprzez wyniki inwestycyjne i wypłaty.
Ponadto fundusze zamknięte, w odróżnieniu od ETF-ów,może emitować długlub akcji uprzywilejowanych w celu pozyskania dodatkowego kapitału w celu zakupu większej liczby papierów wartościowych do swojego portfela.
Jakie są wady funduszy inwestycyjnych zamkniętych?
Wady funduszy zamkniętych
Fundusz zamkniętypłynność zależy od podaży i popytu inwestorów, dlatego może być mniej płynny niż fundusz otwarty. Fundusze te podlegają również zwiększonej zmienności, ponieważ akcje mogą być przedmiotem obrotu powyżej lub poniżej ich NAV. Kolejną potencjalną wadą jest to, że wiele funduszy zamkniętych wykorzystuje dźwignię finansową.
„Jeśli jesteś emerytem i liczysz na miesięczne dochody, CEFy mogą idealnie wpasować się w Twój portfel," ona mówi. Marfatia ostrzega jednak również, że chociaż instrumenty CEF zapewniają ekspozycję na szeroką gamę klas aktywów, często zawierają dźwignię, co oznacza dodatkowe ryzyko.
Fundusze CEF mogą pozwolić Ci na uzyskanie wypłaty potrzebnej do jak najlepszego życia na emeryturze, ale jakie jest ryzyko? Inwestycje długoterminowe CEF. Fundusze zamknięte wykorzystują dźwignię finansową (pożyczki) w celu zwiększenia swoich zysków.Dźwignia sprawia, że dobre zyski są świetne, a złe zwroty okropne.
NIE. | Symbol | Kapitalizacja rynkowa |
---|---|---|
1 | BXSL | 5,78B |
2 | PDI | 5.20B |
3 | NEA | 3,28B |
4 | DNP | 3,25B |
Fundusze zamknięte działają podobnie, ponieważ ich akcje są przedmiotem obrotu na rynkach wtórnych, a nie bezpośrednio za pośrednictwem towarzystwa funduszowego, dzięki czemu majątrzy dniokres rozliczeniowy.
Aby zachować status spółki wolnej od podatku, spółka CEF musi przekazać akcjonariuszom, ogólnie rzecz biorąc, mniej więcej: 90% lub więcej dochodu z inwestycji netto z dywidend i płatności odsetek.98% lub więcej zrealizowanych zysków kapitałowych netto.
Zamknięcie funduszu dla nowych inwestorów skutkujezmniejszenie wzrostu całkowitej kwoty pieniędzy, którą zarządzający funduszami muszą zainwestować, co może umożliwić im utrzymanie preferowanego stylu inwestowania poprzez uniknięcie ograniczeń wydajności [1, 2].
Chociaż cykle inwestycyjne mogą się różnić, fundusz może zacząć rozważać wyjście mniej więcej w trzecim lub czwartym roku utrzymywania inwestycji. To może obejmowaćbezpośrednie wyjście, pierwsza oferta publiczna lub dokapitalizowanie dywidendy.
Często określana jako jedyna „prawdziwa” droga wyjścia,sprzedaż handlowajest zazwyczaj preferowaną długoterminową drogą wyjścia dla private equity, ponieważ pozwala na całkowitą wypłatę środków wszystkim inwestorom zarządzającym i instytucjonalnym.
Po zakończeniu okresu NFO (oferty nowego funduszu) inwestorzy nie mogą kupować ani odkupywać jednostek zamkniętego funduszu. Fundusze te są uruchamiane za pośrednictwem NFO, a następnie są przedmiotem obrotu na rynku podobnie jak akcje i mają ustalony okres zapadalności.
Co stanie się z funduszami zamkniętymi, gdy stopy procentowe wzrosną?
Portfele CEF często zawierają inwestycje o dłuższym terminie zapadalności, dlatego prawdopodobne będą wzrosty stóp długoterminowychzmniejszyć NAV funduszu. Jednakże dochód z kuponów obligacji prawdopodobnie pozostanie nienaruszony i będzie dostępny do dystrybucji funduszy, a wezwania do wykupu obligacji są zazwyczaj ograniczone.
Konkluzja
Instrumenty CEF, choć kosztują więcej, ponieważ są głównie aktywnie zarządzane, mogą być przedmiotem obrotu z dyskontem w stosunku do ich NAV.Inwestorzy szukający standardowych, bezpieczniejszych strategii inwestycyjnych dobrze poradziliby sobie, wybierając ETF, podczas gdy inwestorzy poszukujący zwrotów alfa mogą lepiej sobie poradzić, wybierając CEF. Wierność. „Fundusze zamknięte vs.
Możesz kupować lub sprzedawać fundusze zamknięte za pośrednictwem wszystkich typów firm brokerskich, w tym brokerów oferujących pełen zakres usług, brokerów dyskontowych i brokerów internetowych. W każdym przypadku płacisz firmie maklerskiej prowizję za świadczone usługi.
Dźwignia to tajny sos, który pozwala wielu funduszom zamkniętym wypłacać znacznie wyższe dywidendy niż podobne konwencjonalne fundusze inwestycyjne lub ETFy. Dźwignia działa świetnie, o ile różnica między stopami krótko- i długoterminowymi nie zmniejsza się zbytnio.
Przede wszystkim, jeśli aktywa, które musisz zainwestować, znajdują się na kontach emerytalnych i chcesz posiadać fundusze zamknięte, to właśnie tam musisz je kupić. Może to nie być optymalne, ale nie ma to znaczenia, jeśli IRA jest tam, gdzie jest gotówka.
References
- https://www.abrdn.com/en-us/investor/insights-and-research/navigating-volatility-with-closed-end-funds
- https://www.nerdwallet.com/article/investing/private-equity-investments
- https://stockanalysis.com/list/closed-end-funds/
- https://www.miraeassetmf.co.in/knowledge-center/open-ended-vs-close-ended-fund
- https://www.bankrate.com/investing/fund-types-open-end-closed-end-etfs/
- https://www.criticaleye.com/inspiring/insights-servfile.cfm?id=2310
- https://www.bajajfinserv.in/investments/decoding-close-ended-mutual-funds
- https://www.columbiathreadneedleus.com/investment-products/closed-end-funds/understanding-closed-end-funds
- https://www.nuveen.com/en-us/insights/closed-end-funds/six-key-lessons-about-closed-end-funds
- https://www.fidelity.com/learning-center/investment-products/closed-end-funds/discounts-and-premiums
- https://www.quora.com/What-happens-to-your-ETFs-if-your-ETF-invested-company-goes-bankrupt-Do-you-lose-all-your-money-invested-in-your-ETFs-to-the-company-s-bankruptcy
- https://www.peakframeworks.com/post/rule-of-72
- https://www.linkedin.com/pulse/income-retirement-2-understanding-closed-end-funds-joshua-king
- https://growthequityinterviewguide.com/publicly-traded-private-equity-firms
- https://www.nuveen.com/en-us/insights/closed-end-funds/what-to-know-about-buying-closed-end-funds-at-a-discount
- https://www.investopedia.com/ask/answers/011915/can-you-invest-hedge-funds.asp
- https://www.coverfox.com/personal-finance/mutual-funds/private-equity-fund/
- https://www.fidelity.com/learning-center/investment-products/closed-end-funds/what-are-closed-end-funds
- https://www.geraldedelman.com/insights/key-risks-in-private-equity-investment/
- https://www.fidelity.com/webcontent/ap010098-etf-content/19.11.0/help/research/learn_er_cef.shtml
- https://www.kiplinger.com/investing/cefs/best-closed-end-funds
- https://www.investopedia.com/ask/answers/121614/what-difference-between-hedge-fund-and-private-equity-fund.asp
- https://www.natlawreview.com/article/it-s-not-easy-being-evergreen
- https://www.financial-planning.com/news/closed-end-funds-from-all-angles
- https://groww.in/p/closed-ended-funds
- https://www.blackrock.com/us/individual/education/closed-end-funds/insights/reasons-to-use-closed-end-funds
- https://seekingalpha.com/article/2924566-should-i-own-closed-end-funds-in-a-retirement-account
- https://www.moonfare.com/pe-masterclass/managing-risks-in-pe
- https://www.investopedia.com/articles/financial-careers/09/private-equity.asp
- https://www.fool.com/knowledge-center/mutual-fund-settlement-rules.aspx
- https://www.duanemorris.com/site/static/private_equity_fund_timeline.pdf
- https://www.nuveen.com/en-us/insights/closed-end-funds/closed-end-funds-structures
- https://www.blackrock.com/institutions/en-zz/strategies/alternatives/private-equity
- https://www.ici.org/faqs/faq/other/faqs_closed_end
- https://www.guardiandebtrelief.com/closed-end-open-end-credit-differ/
- https://www.ruleoneinvesting.com/blog/financial-control/using-the-rule-of-72/
- https://app.achievable.me/study/finra-series-66/learn/investment-vehicle-characteristics-pooled-investments-closed-end-funds
- https://www.investopedia.com/ask/answers/145.asp
- https://www.pimco.com/en-us/resources/education/measuring-cef-performance
- https://www.sec.gov/oiea/investor-alerts-and-bulletins/investor-bulletin-fund-liquidation
- https://curvo.eu/article/etf-risk
- https://mergersandinquisitions.com/private-equity-exit-opportunities/
- https://time.com/personal-finance/article/open-end-vs-closed-end-funds/
- https://www.investopedia.com/terms/c/closed-endinvestment.asp
- https://www.fidelity.com/learning-center/investment-products/closed-end-funds/distributions
- https://www.ici.org/cef/background/bro_g2_ce
- https://www.propublica.org/article/what-is-private-equity
- https://www.fidelity.com/webcontent/ap010098-etf-content/19.11.0/help/research/learn_er_cef_securities.shtml
- https://smartasset.com/investing/stable-value-funds
- https://www.taxadvisermagazine.com/article/back-basics-process-exiting-private-equity-investment
- https://www.investopedia.com/ask/answers/040615/how-does-risk-profile-private-equity-investments-compare-those-other-types-investments.asp
- https://www.linkedin.com/pulse/different-stages-private-equity-investment-aqtdirectlimited-9mjif
- https://www.investor.gov/introduction-investing/investing-basics/glossary/closed-end-funds
- https://www.investopedia.com/terms/s/stable-value-fund.asp
- https://www.moonfare.com/pe-masterclass/how-does-pe-work
- https://docs.preqin.com/newsletters/pe/Preqin-PESL-May-15-Buyout-Holding-Periods.pdf
- https://www.nuveen.com/en-us/insights/closed-end-funds/understanding-return-of-capital
- https://www.finra.org/investors/insights/opening-up-closed-end-funds
- https://www.nerdwallet.com/article/investing/what-is-a-closed-end-fund
- https://www.fidelity.com/learning-center/investment-products/closed-end-funds/cefs-mutual-funds-etfs
- https://www.theatlantic.com/ideas/archive/2023/10/private-equity-publicly-traded-companies/675788/
- https://graniteharbor.com/learning-center/articles/financial-planning/pros-cons-private-equity-investing-high-net-worth-investor
- https://www.fidelity.com/learning-center/investment-products/closed-end-funds/relative-discounts-premiums
- https://dividenddetective.com/closed_end_funds.htm
- https://www.investopedia.com/articles/investing/093015/understanding-private-equity-funds-structure.asp
- https://boldergroup.com/insights/blogs/the-stages-of-the-fund-life-cycle/
- https://www.investopedia.com/ask/answers/052615/what-difference-between-exchange-traded-funds-etfs-and-closed-end-funds.asp
- https://www.investopedia.com/articles/mutualfund/05/introtoclosed.asp
- https://www.benjaminfedwards.com/important-disclosures/characteristics-and-risks-of-closed-end-funds/
- https://www.pensionfundsonline.co.uk/articles/the-8020-rule-
- https://medium.com/@dontworkanotherday/how-to-double-2000-in-24-hours-9-easy-methods-dc9ee24571fb
- https://www.investopedia.com/terms/t/two_and_twenty.asp
- https://www.ncbi.nlm.nih.gov/pmc/articles/PMC10501617/
- https://www.investopedia.com/articles/mutualfund/09/mutual-fund-liquidation.asp
- https://www.linkedin.com/pulse/downside-private-equity-investing-implications-society-ben-walsh
- https://www.quora.com/What-percentage-of-new-private-equity-firms-fail
- https://www.investor.gov/introduction-investing/investing-basics/investment-products/private-investment-funds/private-equity
- https://www.titan.com/articles/private-equity-returns
- https://www.cefconnect.com/closed-end-funds-definition
- https://www.morganstanley.com/content/dam/msdotcom/en/wealth-disclosures/pdfs/closed-end-funds.pdf
- https://www.asimplemodel.com/insights/private-equity-fund-structure